12 сентября 2025 года Центральный банк Российской Федерации решился на снижение ключевой ставки с 18% до 17% годовых, продолжая курс на смягчение денежно-кредитной политики, который начался летом. С учетом предыдущего пика в 21%, ставка официально уменьшилась на 4 процентных пункта, сообщает Дзен-канал "SM Юрист".
Причины снижения ключевой ставки
Одной из основных причин такого решения стало заметное замедление инфляции:
- По данным Росстата, в августе наблюдалось снижение цен на 0,4% по сравнению с июлем, что является впервые за несколько лет явлением дефляции.
- Период сбора урожая также повлиял на ситуацию: цены на овощи и фрукты упали существенно — картофель на 30%, капуста и морковь на 25%, а помидоры подешевели на 21%.
- Годовая инфляция демонстрирует стабильное снижение: она упала с 9,88% в мае до 8,14% в августе, при этом текущая инфляция составила приблизительно 3,5%, что близко к целевому уровню ЦБ.
Ограничение на более быстрое снижение
Несмотря на очевидные доводы для снижения ставки, регулятор проявил осторожность по нескольким причинам:
- Рост инфляции: В сентябре наблюдался небольшой рост цен (+0,1% в первую неделю), в том числе на продукты питания и бензин.
- Слабость рубля: Курс доллара превысил 85 рублей, что вызывает опасения об увеличении инфляционного давления.
- Высокие инфляционные ожидания: Население ожидает рост цен на 13,5% в наступающем году, что??ует потребительское поведение.
Эти факторы заставляют Центробанк действовать осторожно, чтобы избежать потери доверия к своей политике и нового инфляционного скачка.
Рынок реагирует на изменения
Финансовые рынки восприняли снижение ключевой ставки достаточно спокойно. Крупные банки уже начали снижать ставки по вкладам, где доходность трехлетних депозитов упала до 9,62% — минимального уровня с начала года. Тем не менее, ставки на потребительские кредиты остаются высокими, превышая 31%.
С индексом государственных облигаций RGBI, который колебался в пределах 120–121 пункта, и с индексом Мосбиржи, удерживающимся на уровне около 3000 пунктов, участники рынка продолжают ощущать влияние слабой корпоративной отчетности и геополитической неопределенности.
