В условиях текущего экономического климата наблюдается растущий интерес к акциям компании "Ростелеком", рассматриваемым как выгодный вариант при снижении ключевой ставки. Это связано с диверсифицированной природой бизнеса, а также с тем, что высокие долговые обязательства могут привести к существенному снижению процентных расходов в будущем, сообщает Дзен-канал "Портфель Двинского".
Финансовые итоги третьего квартала
На фоне общего роста телекоммуникационного сектора, результаты "Ростелекома" за третий квартал 2025 года продемонстрировали следующие ключевые показатели:
- Выручка: 208 миллиардов рублей (+8,2% по сравнению с прошлым годом)
- Операционные расходы: 172,5 миллиарда рублей (+6% по сравнению с прошлым годом)
- Операционная прибыль: 36,3 миллиарда рублей (+19,5% по сравнению с прошлым годом)
- Финансовые расходы: 30,8 миллиарда рублей (+40,7% по сравнению с прошлым годом)
- Чистая прибыль: 5,62 миллиарда рублей (по сравнению с убытком в 6,7 миллиарда год назад)
Проблемы с долгами и экономической устойчивостью
Несмотря на положительные операционные показатели, рост финансовых расходов ставит под сомнение устойчивость бизнеса. За девять месяцев 2025 года финансовые расходы увеличились на 57%, что вызывает настороженность среди инвесторов. Однако в третьем квартале отмечено небольшое снижение чистых процентных расходов, что может свидетельствовать о начале позитивной динамики.
Интересный момент заключается в том, что долговая нагрузка компании составляет около 623 миллиардов рублей, из которых 40% имеют плавающую ставку. Это означает, что каждое снижение ключевой ставки может высвободить до 2,5 миллиарда рублей, хотя по сравнению с аналогичными компаниями, такими как МТС, этот потенциал выглядит менее привлекательным.
Что ждёт компанию в дальнейшем?
Отрицательный свободный денежный поток в 28,1 миллиарда рублей за девять месяцев вызывает вопросы по поводу будущих инвестиций. "Ростелеком" рассчитывает на восстановление капитальных расходов по мере снижения долгового давления, подразумевая, что средства будут направлены на проекты, связанные с цифровой трансформацией.
Таким образом, хотя "Ростелеком" имеет потенциал для роста в условиях снижения ключевой ставки, текущая ситуация с финансами требует внимания. Несмотря на положительный взгляд на будущее, текущие финансовые показатели компании не предоставляют оснований для излишнего оптимизма.
