На сцене российского ритейла две компании выделяются на фоне остальных: Магнит, известный своей масштабностью, и Лента, которая стремительно набирает популярность. Эти два игрока, на первый взгляд, похожи как две капли воды. Оба активно открывают новые магазины, осваивают онлайн-продажи и продолжают расширять свои сети, но под микроскопом финансовой отчетности они выглядят совершенно по-разному, сообщает Дзен-канал "Финансы в радость".
Побеждает энергия стартапа
Лента на сегодня напоминает энергичного подростка: свежа, полна сил и бьётся за каждый процент роста. За последний год её сеть магазинов удвоилась, а выручка и прибыль стремительно растут, вызывая восторг у инвесторов. Да, у компании есть долги, но они напоминают студенческий кредит: проблематично, но пока гораздо легче, чем казалось бы.
Магнит: тяжеловес на рынке
В отличие от Ленты, Магнит — это крупный и мощный игрок, который постепенно теряет свою скорость. С шестикратным перевесом в количестве магазинов по сравнению с Лентой, его рост дается с трудом, как марафонцам, бегущим без воды. Хотя общая выручка продолжает расти, прибыль падает, а долговые обязательства растут. Инвесторы становятся всё более критичными и теряют интерес к активам, которые не оправдывают ожиданий.
Что стоит за различиями в восприятии?
Причина разной динамики восприятия этих компаний среди инвесторов проста: они жаждут драйва. Лента — это спринтер, которая захватывает внимание и воодушевляет, в то время как Магнит воспринимается как грузовик, тяжело перемещающийся по трассе. На фондовой бирже эмоции часто берут верх над разумом. Простая логика «растет — значит, покупаю», «падает — значит, продаю» становится причиной переоцененности одного актива и недооцененности другого.
В долгосрочной перспективе Лента, безусловно, представляет собой великую силу на рынке, однако темпы её роста не могут продолжаться бесконечно. Приближаясь к проблемам, с которыми уже сталкивается Магнит, Лента может оказаться в сложной ситуации. В то же время, Магнит остается мощным игроком, который рано или поздно вспомнит о своих обязательствах перед инвесторами и возродит интерес к дивидендам.
